弘信電子-300657-深度報告：深化“Token工廠”戰略，打造推理交付新范式.pdf
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- 時間：2026/07/28
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本報告為浙商證券針對弘信電子（300657）發布的深度研究報告，聚焦公司"Token工廠"戰略深化與推理交付新范式的打造。弘信電子作為國內柔性電路板（FPC）龍頭企業，近年來積極向算力領域轉型布局，構建"算力+制造"雙輪驅動發展模式。
核心研究內容
報告深入分析公司從傳統FPC制造向AI算力服務延伸的戰略邏輯，重點探討其"Token工廠"商業模式——即以算力資源為基礎、以模型推理服務為核心的新型交付形態。研究涵蓋公司在國產算力芯片適配、智算中心建設、行業模型落地等方面的進展，評估其在AI推理算力國產化替代浪潮中的競爭優勢與成長空間，為投資者理解公司第二增長曲線提供參考。
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