- 行業(yè)分類不限
- 金融產(chǎn)業(yè)
- 數(shù)字科技與電子通信
- 汽車產(chǎn)業(yè)
- 能源與公用事業(yè)
- 輕工制造與家電家居
- 礦產(chǎn)資源與金屬加工
- 生物醫(yī)藥與健康產(chǎn)業(yè)
- 交通運輸與物流
- 建筑房產(chǎn)與基建
- 商貿(mào)零售業(yè)
- 生活服務(wù)業(yè)
- 商務(wù)服務(wù)業(yè)
- 特色消費產(chǎn)業(yè)
- 文體旅與住宿餐飲
- 數(shù)字文娛產(chǎn)業(yè)
- 高端裝備與機械制造
- 化工與新材料
- 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)
- 航空航天與軍工
- 造船與海洋工程
- 農(nóng)林牧漁與鄉(xiāng)村經(jīng)濟
- 教育培訓產(chǎn)業(yè)
- 交叉行業(yè)
- 全行業(yè)
-
環(huán)保&機械行業(yè)深度：AI算力高密化驅(qū)動液冷升級，冷水機組千億市場啟航.pdf
- 4積分
- 2026/07/22
- 17
- 長江證券
研究背景與目的本報告由長江證券環(huán)保與機械團隊聯(lián)合發(fā)布，聚焦AI算力高密化趨勢下數(shù)據(jù)中心制冷系統(tǒng)的技術(shù)升級與市場機遇。隨著生成式AI技術(shù)快速迭代，全球算力需求激增，智算中心單機柜功率密度從20-30kW攀升至70-132kW甚至更高，傳統(tǒng)風冷系統(tǒng)散熱上限僅約40kW，液冷技術(shù)成為必然選擇。報告旨在分析液冷數(shù)據(jù)中心核心冷源——冷水機組的技術(shù)路線、市場規(guī)模、競爭格局及產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。核心內(nèi)容與數(shù)據(jù)報告系統(tǒng)梳理了數(shù)據(jù)中心制冷技術(shù)從風冷向液冷的演變路徑，指出一次側(cè)冷水機組是風冷與液冷系統(tǒng)共同的核心部件，在數(shù)據(jù)中心建設(shè)總投入中占比約3%。2025財年海外四大科技龍頭資本開支合計達3996億美元，同比增長7...
標簽： 液冷 冷水機組 AI算力 -
家用電器行業(yè)產(chǎn)業(yè)亮點之十三：從歐洲空調(diào)爆火看中國空調(diào)出海前景.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 14
- 長江證券
研究背景與目的2026年夏季極端高溫天氣席卷歐洲多國，與歐洲區(qū)域家用空調(diào)普及率長期低位形成鮮明錯配。本報告系統(tǒng)復(fù)盤歐洲空調(diào)需求趨勢，探討滲透率偏低的歷史成因，展望遠期成長性，并拓展至全球其他區(qū)域篩選具備滲透潛力的核心市場。核心發(fā)現(xiàn)歐洲空調(diào)市場呈現(xiàn)"低基數(shù)、高增速"特征。2015-2025年西歐與東歐空調(diào)銷量復(fù)合增速分別達7.7%和8.5%，全歐綜合增速8.0%居全球首位；中國出口歐洲空調(diào)量復(fù)合增速高達17.5%，2025年貢獻度達25.0%。但滲透率仍顯著偏低，2025年西歐與東歐分別為35.9%和41.0%，遠低于全球53.4%的平均水平。滲透率偏低成因氣候因素：歐洲溫帶海洋性氣候使夏季hi...
標簽： 家用電器 空調(diào) 出海 -
電子受內(nèi)外資青睞、TMT抱團加劇——2Q26基金持倉分析.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 13
- 財通證券
研究主題本報告為財通證券發(fā)布的2026年二季度基金持倉分析，聚焦電子行業(yè)及TMT板塊的資金流向與機構(gòu)配置變化。報告核心分析電子行業(yè)受內(nèi)外資共同青睞的現(xiàn)象，以及TMT板塊內(nèi)部抱團加劇的趨勢特征。核心價值通過基金持倉數(shù)據(jù)透視機構(gòu)資金對電子、TMT賽道的配置偏好與集中度變化，為投資者研判半導體、人工智能、通信等細分領(lǐng)域的資金面趨勢與板塊輪動節(jié)奏提供參考依據(jù)。
標簽： 電子 基金持倉 TMT -
信捷電氣-603416-持續(xù)深耕工控領(lǐng)域，加碼具身智能產(chǎn)業(yè)布局——打造第二增長極（首次覆蓋）.pdf
- 4積分
- 2026/07/22
- 15
- 江海證券
研究背景與目的江海證券首次覆蓋信捷電氣（603416.SH），旨在分析公司作為工控領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)的核心競爭力，以及其加碼具身智能產(chǎn)業(yè)布局打造第二增長極的戰(zhàn)略價值與投資機遇。公司概況信捷電氣成立于2008年，2016年上市，是國內(nèi)少數(shù)具有工業(yè)自動化全套解決方案的廠商之一。公司建有16萬平方米科研生產(chǎn)基地及CNAS認可實驗室，4個省級技術(shù)中心、86個實訓基地。2025年小型PLC出貨居國產(chǎn)品牌第一，PLC產(chǎn)品形成6大品類、25個子系列、400余個型號。核心財務(wù)數(shù)據(jù)2025年營業(yè)收入20.14億元，同比+17.87%；歸母凈利潤2.54億元，同比+11.21%。2026Q1營業(yè)收入4.64億元，同比+...
標簽： 工控 具身智能 工業(yè)自動化 -
生物醫(yī)藥行業(yè)：當前醫(yī)藥板塊具備中長期配置價值.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 17
- 平安證券
研究目的本報告旨在從多維度論證當前醫(yī)藥板塊具備中長期配置價值，梳理生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展階段演變，分析全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)格局變化，并提出具體投資主線。核心判斷醫(yī)藥板塊已處于底部區(qū)間：指數(shù)走勢上較長期趨勢超跌；估值溢價率為近20年最低；非藥基醫(yī)藥重倉持倉為2010年以來最低位，存在明顯低配。產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段2006-2015年醫(yī)保擴容階段，三大醫(yī)保收支快速增長，醫(yī)藥制造業(yè)收入及利潤高速增長；2016-2021年結(jié)構(gòu)優(yōu)化階段，仿制藥進口替代、輔助用藥受限、國產(chǎn)創(chuàng)新藥從零起步；2021年至今創(chuàng)新出海階段，創(chuàng)新藥對外授權(quán)爆發(fā)、國產(chǎn)創(chuàng)新藥海外上市收獲期、醫(yī)療器械國際競爭力增強。全球產(chǎn)業(yè)背景美股XBI指數(shù)持續(xù)走強，核心...
標簽： 生物醫(yī)藥 醫(yī)藥板塊 -
行動教育-605098-深度報告：逆風不失速，順風更成長.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 18
- 國泰海通證券
研究目的本報告旨在深度分析行動教育作為實效管理教育龍頭的商業(yè)模式、成長邏輯與投資價值，重點探討其"百校計劃"擴張戰(zhàn)略、AI課程升級、弱周期屬性及財務(wù)特征。核心內(nèi)容行動教育形成以《濃縮EMBA》《校長EMBA》為核心的課程體系，采用"短課引流、長課轉(zhuǎn)化、咨詢延展"的產(chǎn)品階梯。公司2025年啟動"百校計劃"，以輕資產(chǎn)模式推進五年百城直營分校擴張，并聯(lián)合釘釘研發(fā)AI課程增強產(chǎn)品力。企業(yè)培訓市場呈金字塔格局，公司位居頭部，目標客戶池廣闊，滲透率仍具提升空間。核心數(shù)據(jù)公司2023-2025年營業(yè)收入由6.7億元提升至8.1億元，2026Q1收入同比增長32.7%；歸母凈利潤由2.2億元提升至3.2億元，...
標簽： 行動教育 企業(yè)培訓 管理教育 -
宏觀經(jīng)濟深度報告：有形之手（4），財政ABC之政府債務(wù)框架.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 11
- 國信證券
研究目的與背景本報告為國信證券"有形之手"系列第四篇，從我國政府債務(wù)框架體系入手，系統(tǒng)梳理債務(wù)結(jié)構(gòu)與特征，完善財政框架中的財政缺口部分。前三篇已系統(tǒng)梳理財政預(yù)算框架及收入改革前景，本篇聚焦政府債務(wù)這一決定財政支出能力的關(guān)鍵因素。核心數(shù)據(jù)截至2026年6月，政府債存量約102.1萬億，占債券市場49.8%；預(yù)計2026年末達109.5萬億（國債47.5萬億、地方債62萬億）。2025年廣義赤字11.86萬億，赤字率8.5%以上；2026年廣義赤字11.89萬億，赤字率8.1%。政府杠桿率超70%，2025年末中央和地方杠桿率分別為29.4%和39.1%。政府債占社融比重超40%，但每單位新增政府...
標簽： 財政 政府債務(wù) 宏觀經(jīng)濟 -
俄烏沖突最新進展如何？.pdf
- 4積分
- 2026/07/22
- 17
- 華福證券
研究背景與目的華福證券宏觀研究團隊基于2026年2月對俄烏沖突走向的前瞻判斷，在數(shù)月后更新評估戰(zhàn)場態(tài)勢與雙方戰(zhàn)爭潛力，旨在為投資者提供沖突延續(xù)性及升級風險的最新研判。核心內(nèi)容報告從三個維度展開分析：一是當前戰(zhàn)場態(tài)勢，包括戰(zhàn)線固化特征、俄軍東部主攻與南北牽制布局、烏克蘭無人機打擊策略及成效；二是雙方戰(zhàn)爭潛力，重點剖析俄羅斯財政壓力（能源設(shè)施受損、燃料短缺、預(yù)算赤字超支、支持率波動）與兵力消耗（傷亡規(guī)模超過招募能力），以及烏克蘭外部融資依賴（歐盟900億歐元貸款）、戰(zhàn)時經(jīng)濟結(jié)構(gòu)（國防支出占GDP近四成）與兵員短缺困境（編制充足率40%-60%）；三是后續(xù)展望，基于普京拒絕和談、傾向升級沖突的情報，...
標簽： 地緣政治 俄烏沖突 國際局勢 -
金融行業(yè)：把握風格再平衡下金融股機會.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 17
- 華泰證券
研究目的與背景本報告為華泰證券2026年7月發(fā)布的金融行業(yè)月報，旨在通過分析26Q2主動權(quán)益基金對金融板塊的持倉變化，結(jié)合市場風格再平衡背景，為投資者提供金融股配置建議。核心數(shù)據(jù)與發(fā)現(xiàn)26Q2金融股持倉呈現(xiàn)分化：銀行板塊偏股型基金倉位降至1.10%，較26Q1下降0.88個百分點，為近年較低水平，35只重倉股中23家遭減持；證券板塊倉位回升至0.46%，環(huán)比上升0.15個百分點，扭轉(zhuǎn)24Q3以來下行態(tài)勢；保險板塊倉位降至0.42%，環(huán)比下降0.62個百分點。資金流向方面，銀行板塊北向資金倉位下行、南向資金上行；證券板塊南北向資金持倉市值及占比均環(huán)比回升，北向持股環(huán)比增27%，南向持股環(huán)比增6%...
標簽： 金融 銀行 證券 -
中際旭創(chuàng)-300308-要有光——光模塊龍頭增長動能或?qū)⒊掷m(xù)；首予買入.pdf
- 11積分
- 2026/07/22
- 14
- 交銀國際
研究目的與核心觀點交銀國際于2026年7月22日發(fā)布中際旭創(chuàng)首次覆蓋報告，認為以中際旭創(chuàng)為龍頭的中國光模塊行業(yè)是參與全球AI基礎(chǔ)設(shè)施最直接的受益者之一。光模塊行業(yè)或隨通信網(wǎng)絡(luò)在AI基建中的重要性提升繼續(xù)保持高速增長，而中際旭創(chuàng)或憑借其先發(fā)/體量/供應(yīng)鏈優(yōu)勢在2026年持續(xù)提高在光模塊行業(yè)中的市占率。市場規(guī)模預(yù)測維持AI通信網(wǎng)絡(luò)芯片2025/2026/2027年的市場規(guī)模預(yù)測，全球市場規(guī)模在2026/2027年分別達到1075/1549億美元。預(yù)測高帶寬數(shù)據(jù)中心光模塊出貨量在2026/2027年分別達到81.1/146.7百萬只，其中1.6T光模塊分別為28.4/76.3百萬只。公司競爭地位根據(jù)...
標簽： 光模塊 光通信 AI算力 -
計算機行業(yè)深度報告：液冷，下一代AIDC基礎(chǔ)設(shè)施，Rubin帶來行業(yè)確定性.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 23
- 東吳證券
研究目的與背景本報告為東吳證券計算機行業(yè)深度報告，研究液冷作為下一代AI數(shù)據(jù)中心（AIDC）基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)業(yè)趨勢。核心驅(qū)動力在于NVIDIAVeraRubin平臺全面量產(chǎn)，其100%液冷設(shè)計標志著液冷從可選散熱方案升級為AI數(shù)據(jù)中心的剛性基礎(chǔ)設(shè)施，行業(yè)即將進入業(yè)績集中釋放期。核心邏輯與發(fā)現(xiàn)機架級AI計算徹底改變散熱邏輯：GPU通過NVLink低時延互聯(lián)無法拉大物理距離，CPU、交換芯片、內(nèi)存和電源功耗同步上升，機柜轉(zhuǎn)變?yōu)榻y(tǒng)一供電、互聯(lián)和冷卻的計算系統(tǒng)。液冷需求具備三重剛性：熱流密度剛性（冷板貼近芯片縮短傳熱路徑）、電力資源剛性（節(jié)省的制冷電力可轉(zhuǎn)化為GPU部署容量）、交付剛性（高密度機柜須出廠前...
標簽： 液冷 AIDC 算力基礎(chǔ)設(shè)施 -
全球AI行業(yè)前沿觀察：模型廠商加速布局定制ASIC——2026年第1期.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 22
- 銀河證券
研究目的與核心內(nèi)容本報告為銀河證券2026年第1期全球AI行業(yè)前沿觀察，聚焦模型廠商加速布局定制ASIC芯片的核心趨勢，系統(tǒng)梳理2026年7月前后AI產(chǎn)業(yè)鏈上游算力與基礎(chǔ)設(shè)施、中游大模型與平臺、下游商業(yè)化應(yīng)用及政策監(jiān)管等領(lǐng)域的最新動態(tài)。上游算力與基礎(chǔ)設(shè)施模型廠商自研AI芯片成為新競技場。博通與蘋果將合作延長至2031年聯(lián)合開發(fā)定制ASIC；智譜AI接洽國內(nèi)芯片設(shè)計公司擬為GLM系列開發(fā)定制芯片；DeepSeek自研AI推理芯片項目啟動約一年。主要芯片設(shè)計廠商累計算力規(guī)模持續(xù)擴張，英偉達領(lǐng)先，谷歌、亞馬遜、AMD、華為緊隨。算力供給呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性錯配，Meta出租算力行為被回應(yīng)為"外部出價具有財務(wù)價...
標簽： 人工智能 ASIC芯片 AI大模型 -
龍源電力-0916.HK-深耕風電積淀深厚，行業(yè)修復(fù)靜待拐點.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 12
- 財通證券
研究目的與核心內(nèi)容本報告為財通證券對龍源電力（00916.HK）的公司深度研究，旨在分析公司作為風電行業(yè)頭部企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀、增長驅(qū)動因素及未來修復(fù)前景，首次覆蓋給予"買入"評級。核心經(jīng)營數(shù)據(jù)截至2025年底，公司控股裝機容量46.0GW，其中風電32.1GW、光伏13.8GW，風電裝機市場份額約5%，位居行業(yè)第二。2025年實現(xiàn)營業(yè)收入302.53億元，歸母凈利潤45.26億元。預(yù)計2026-2028年EPS分別為0.58、0.66、0.75元，對應(yīng)PE分別為8.15、7.22、6.36倍。關(guān)鍵分析結(jié)論公司發(fā)電量增長由新增裝機滯后驅(qū)動，利用小時數(shù)擾動增長斜率；新增裝機周期性受政策退坡?lián)屟b與集團...
標簽： 風電 新能源 電力 -
恒基地產(chǎn)-0012.HK-銷售修復(fù)盈利回升，新界地主厚積薄發(fā).pdf
- 4積分
- 2026/07/22
- 11
- 財通證券
研究背景與目的本報告為財通證券對恒基地產(chǎn)（0012.HK）的首次覆蓋研究，旨在分析公司在香港樓市修復(fù)背景下的投資價值，重點評估其獨特的農(nóng)地儲備與舊樓重建土儲模式、雙軌運營的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以及穩(wěn)健的財務(wù)與分紅政策。核心數(shù)據(jù)2025年公司合約銷售額211.5億港元，同比+44.2%，其中香港192.7億港元，同比+70.8%。物業(yè)發(fā)展盈利15.7億港元，同比-67.3%，主要受政府收地收益減少及內(nèi)地項目轉(zhuǎn)虧拖累。租賃收入67.6億港元，同比-3.3%，租賃盈利47.7億港元，同比-6.0%，貢獻超七成盈利。公司持有約4,050萬平方尺農(nóng)地儲備，為全港最大，其中約90%位于北部都會區(qū)。2025年末借貸總...
標簽： 房地產(chǎn) 商業(yè)地產(chǎn) 物業(yè)開發(fā) -
雙環(huán)傳動-002472-齒輪傳動龍頭，多重增長曲線齊發(fā)力.pdf
- 3積分
- 2026/07/22
- 11
- 財通證券
研究目的與核心內(nèi)容本報告為財通證券2026年7月發(fā)布的雙環(huán)傳動（002472）公司深度研究報告，首次覆蓋并給予"增持"評級。報告系統(tǒng)分析公司作為齒輪傳動龍頭的業(yè)務(wù)布局與發(fā)展前景，核心關(guān)注新能源汽車齒輪、智能執(zhí)行機構(gòu)、機器人減速器三大增長曲線。核心業(yè)務(wù)分析公司深耕齒輪領(lǐng)域四十余年，已形成中國、匈牙利、越南三地協(xié)同的全球化運營格局。乘用車齒輪營收占比從2017年的35.8%提升至2025年的65.9%，新能源業(yè)務(wù)成為核心驅(qū)動力。汽車齒輪業(yè)務(wù)受益于同軸減速器滲透率提升與全球化產(chǎn)能布局，單車價值量有望持續(xù)增長。智能執(zhí)行機構(gòu)業(yè)務(wù)通過環(huán)驅(qū)科技平臺整合，覆蓋掃地機、eBike、智能汽車執(zhí)行機構(gòu)等場景。機器人...
標簽： 齒輪傳動 汽車零部件 精密制造
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