保險(xiǎn)Ⅱ行業(yè)深度報(bào)告：中國(guó)人身險(xiǎn)銀保渠道系列報(bào)告一，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三十年演進(jìn)歷程復(fù)盤(pán).pdf

研究背景與目的

本報(bào)告為東吳證券發(fā)布的保險(xiǎn)Ⅱ行業(yè)深度報(bào)告，系中國(guó)人身險(xiǎn)銀保渠道系列報(bào)告首篇，系統(tǒng)復(fù)盤(pán)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三十年演進(jìn)歷程，為理解當(dāng)前銀保渠道格局與預(yù)判未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)提供歷史參照。

核心內(nèi)容框架

報(bào)告將國(guó)內(nèi)人身險(xiǎn)銀保渠道發(fā)展劃分為五大階段：1996-2000年銀保業(yè)務(wù)探索期，平安率先與農(nóng)業(yè)銀行合作，確立"分業(yè)經(jīng)營(yíng)，兼業(yè)代理"模式；2001-2010年快速增長(zhǎng)期，銀保代理機(jī)構(gòu)數(shù)量增長(zhǎng)至11萬(wàn)余家，2010年渠道保費(fèi)占比突破50%成為第一大渠道；2011-2016年清虛調(diào)整期，受"90號(hào)文"規(guī)范、低利率環(huán)境及個(gè)險(xiǎn)渠道擠壓，份額回落至37%；2017-2023年產(chǎn)品去短期化期，增額終身壽險(xiǎn)2021年占據(jù)市場(chǎng)絕對(duì)主流，渠道占比V型修復(fù)至37%；2024年至今"報(bào)行合一"新銀保時(shí)期，2025年新單保費(fèi)占比超60%重回第一大渠道。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)與趨勢(shì)

銀保渠道新單規(guī)模保費(fèi)2025年總計(jì)約8446億元，同比增長(zhǎng)15.2%；"報(bào)行合一"實(shí)施后行業(yè)平均傭金降低30%，頭部險(xiǎn)企集中度提升；工商銀行三年期定存利率降至1.25%，儲(chǔ)蓄類(lèi)保險(xiǎn)相較存款仍具收益率優(yōu)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

長(zhǎng)端利率趨勢(shì)性下行、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)、新單保費(fèi)承壓。