潤和軟件-300339-華為生態價值深化，鴻蒙+歐拉商業拓土.pdf

研究目的與核心結論

國盛證券首次覆蓋潤和軟件，給予"買入"評級。報告核心邏輯在于公司深度協同華為生態，在開源鴻蒙、開源歐拉及AI智能體三大創新業務領域具備技術領先優勢和商業化落地能力，有望受益于國產化與智能化雙輪驅動實現高速增長。

公司基本面

潤和軟件以金融科技、智能物聯、智慧能源三大主業為基，2025年營收占比分別為49.03%、36.93%、11.41%。金融信息化市占率位居行業前列。2025年創新業務營收約8.6億元，同比增長26.27%，收入占比達21.59%。

鴻蒙生態布局

公司基于OpenHarmony推出HiHopeOS商業發行版，累計貢獻代碼超180萬行，推出13款行業發行版位列社區第一，率先完成ARM、LoongArch、RISC-V三大架構適配，已在金融、電力等多行業落地。

歐拉生態布局

公司為openEuler黃金捐贈人，社區貢獻量排名第六。HopeStage成為首個通過新國標GB/T20272-2019三級的OS發行版，已在金融保險、能源電力、應急安全、醫療教育等領域實現落地。

AI智能體布局

HarmonyOS 7推動鴻蒙智能向Agent架構演進。公司已構建近百個金融行業智能體，覆蓋開發、測試、運維、信貸、零售、對公、合規等場景，在多家銀行、證券公司實現商業化應用。

盈利預測

預計2026-2028年營業收入為46.47/53.87/61.66億元，同比增長16.7%/15.9%/14.5%；歸母凈利潤分別為2.30/3.01/3.86億元，同比增長137.1%/30.7%/28.6%。

風險提示

技術和產品迭代風險、市場競爭加劇風險、公開資料信息滯后或更新不及時風險。