A股2026年中期策略展望：分化加劇，科技領(lǐng)航.pdf
- 上傳者：J***
- 時間：2026/06/29
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本報告為招商證券發(fā)布的A股2026年中期策略展望。報告指出，當(dāng)前市場進(jìn)入上行期第三階段，行情驅(qū)動由增量流動性轉(zhuǎn)向盈利基本面，全球呈現(xiàn)K型經(jīng)濟(jì)分化。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動能切換，科技高端制造領(lǐng)跑，地產(chǎn)、消費(fèi)等傳統(tǒng)板塊承壓，外需向好、內(nèi)需偏弱。科技取代券商成為上行期核心主線，AI算力為市場風(fēng)向標(biāo)。展望下半年，指數(shù)有望在科技板塊推動下溫和上行，四季度可能為成長價值風(fēng)格切換的拐點(diǎn)。資金面上，融資、私募繼續(xù)貢獻(xiàn)重要增量，預(yù)計下半年A股凈流入約5100億元。行業(yè)配置建議關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈、出口景氣、資源與能源安全三條線索，重點(diǎn)推薦電子、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、有色金屬、非銀等行業(yè)。盈利方面，預(yù)計2026年全A全年累計增速9.2%，非金融盈利增速在四季度達(dá)到峰值，信息技術(shù)、中游制造業(yè)、資源品等領(lǐng)域盈利增速較高。政策方面，海外關(guān)注美國中期選舉影響，國內(nèi)關(guān)注資源安全與產(chǎn)業(yè)鏈自主可控議題。
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