產量下降明顯。全國粗鋼日均產量190.53萬噸，環比8月中旬194.68萬噸下降0.49萬噸或0.25％，比2010年平均水平168.72萬噸高出12.93％；鋼材日均產量260.91萬噸，環比8月中旬242.15萬噸高15.08萬噸或6.13％，比2010年平均水平216.11萬噸高出20.73％；本旬銷量環比上升。76家重點鋼鐵企業鋼材日均銷量153.08萬噸，環比8月中旬121.28萬噸上升31.80萬噸或26.22％，比2010年平均水平115.52萬噸高32.51％。

重點鋼企庫存下降。76家重點鋼鐵企業鋼材庫存853萬噸，環比8月中旬895萬噸下降4.70％，旬末庫存量相當于日產量5.22天，環比8月中旬5.81天減少0.59天，比2010年平均值6.28天少1.06天，旬末庫存量相當于日銷售量5.57天，環比8月中旬7.38天少1.59天，比2010年平均值7.44天少1.87天。

鋼價環比下跌。76家重點企業鋼材旬均售價5059元／噸，環比8月中旬5120元／噸下跌61元，比2010年均價4481元／噸高12.90％。

投資策略：分品種來看，八月長材產量2185萬噸環比七月2156萬噸上升29萬噸或1.35％；增速明顯放緩，反映出在高溫及雨水交替天氣下，建筑開工受影響明顯，需求趨弱，這與建筑用鋼整體社會庫存八月穩中有升的情況是相符合；板材月度產量2539萬噸，環比七月上升1.8％；八月PMI指數環比7月上升0.2pct至50.9，反映出制造業降速放緩，但短期內仍不能樂觀，7月汽車產量與3月的年內高點182萬輛相比，已下降30％；從庫存來看，庫存壓力較小，低庫存繼續對鋼價形成支撐。盡管宏觀面不確定性較大對鋼價影響頻繁，但我們認為鋼價短期內上下窄幅波動的情況一時難以改變。我們維持對鋼鐵行業推薦的投資評級。