在保障性住房及剛性需求的支撐下,四月份鋼價上漲依然可期。

　　地緣政治效應減弱,日本災后重建等因素支撐鋼價上行

　　近日,在葡萄牙債務問題、各國加息傳聞、國內調控政策聚集的壓力下,鋼價卻多次出現振蕩企穩走勢。筆者認為,日本在受一系列災害影響后,大鋼廠紛紛停產,下游制造商供應鏈中斷、運輸受阻,這將拉動我國鋼材出口,進而推動鋼價企穩上漲。另一方面,災后重建對鋼材會形成剛性需求,這也將大大減弱中國鋼鐵產能過剩的壓力,從而加快鋼價上行的步伐。

　　上游成本上升,限制鋼價下跌空間

　　近期,國內開始限制部分合同電煤價格上漲。從成本角度來看,二季度若高溫天氣襲來,用電高峰將再次帶來供不應求的現象。發改委自2003年以來,多次要求調控電煤價格,但縱觀歷史調控結果,最終極易出現“電荒”、“煤荒”現象,從而變相限制鋼價上游原材料的供應,盡管成本上漲受到限制,但供應不足或將傳導至下游,使得庫存銳減,鋼價易漲難跌。

　　歷史上,國際運輸市場在二季度多呈現復蘇景象,海運費指數均止跌上漲。目前我國除鐵礦石進口依存度較高以外,焦炭的原材料煉焦煤由前幾年供大于求逐漸演變成供不應求,進口依存度增加。而目前國際市場在通貨膨脹的帶動下,煤炭、鐵礦石、原油等原材料價格大幅上漲,已經造成國際鋼材淡季價格上漲。因此,在即將到來的傳統海運旺季,BDI指數不斷上行將加劇上游成本增長,而近期國際幾大海運指數已經出現了止跌跡象,限制了鋼價的下跌空間。

　　剛性需求配合限電政策,供需矛盾或將轉換

　　中國三月非制造業指數PMI環比回升16.1%,其中建筑行業比重上升最多,由此可見鋼材下游行業復蘇跡象明顯。此外,“十二五”規劃項目中輸油管道新增6萬余公里,這在極大程度上增加了鋼管的需求量。歷年來,二季度是房地產開工面積驟增的時期,即使在去年二季度房地產調控政策出臺時,開工率仍然處在較高水平。加上今年國家加大建設保障性住房力度,二季度開工率一旦增加,鋼材需求量將集中釋放。因此,無論是從短期還是長遠來看,鋼材存在剛性需求,四月份鋼價將易漲難跌。

　　工信部近日公布今年我國工業節能減排指標,目前部分地區已經出現限電情況,而鋼材社會庫存已經出現連續四周下降。因此,后期在需求放大、產能受限的不斷影響下,鋼價有望加速上漲。

　　上市公司業績向好,利多鋼價

　　對比鋼鐵上市公司股票板塊走勢來看,自螺紋鋼期貨上市以來,期貨指數與鋼鐵板塊指數呈現較高的正相關關系。因此,筆者認為,如果后期鋼鐵上市企業業績繼續復蘇,股價上行也將支撐期鋼上漲。

　　趨勢線屢次驗證確立止跌信號

　　參照鋼材現貨電子盤走勢,自金融危機以來,螺紋鋼屢次小幅下跌均在下方趨勢線處起穩,近期鋼價再次下跌至趨勢線附近,同時面臨黃金分割重要支撐位的支撐,雙重指標拉動鋼價,或將啟動新一輪上漲行情。