受元旦和春節的節日效應拉動，2011年12月中國制造業采購經理指數（PMI）出現反彈。

中國物流與采購聯合會日前發布的數據顯示，2011年12月份中國制造業PMI為50.3%，較去年11月（環比）上升1.3個百分點，回升至50%的“榮枯線”上方。

同期公布的匯豐中國制造業PMI指數也結束前期跌勢，回升1.0個百分點至48.7%。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群分析，2011年12月份PMI回升，表明未來中國經濟增速不會出現大的滑坡。

PMI是國際上通行的宏觀經濟監測指標體系之一，PMI高于50%，反映制造業經濟擴張，低于50%，則反映制造業經濟衰退。

節日效應拉動

內外需求好轉，尤其是受年底節日效應帶動，各類消費需求釋放，帶動2011年12月PMI回升。

中國物流與采購聯合會數據顯示，當月新訂單指數、新出口訂單指數、生產指數升幅都在1個百分點以上。其中，新訂單指數為49.8%，比上月上升2.0個百分點。同民生相關的行業，如農副食品加工及食品制造業、飲料制造業上升明顯，顯示出較強的內需增長潛力。

由于需求上升，生產增速相應提高。

2011年12月生產指數為53.4%，較上月上升2.5個百分點；同生產有所加快相適應，采購量指數由上月49.8%回升到50.9%；雖然生產指數上升，但產成品庫存指數明顯下降，較上月下降2.5個百分點，回落到略高于50%。

新華社昨日援引海通證券宏觀分析師劉鐵軍的觀點稱，企業生產動力將會綜合庫存和需求兩方面情況考慮。現階段訂單增加，庫存下降，說明產成品去庫存化剛剛展開。

與此同時，出口情況也在2011年12月略有好轉。

數據顯示，當月新出口訂單指數達到48.6%，比前月上升3.0個百分點。

蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家崔歷稱，中國貿易目的地的多元化，對中國出口形勢有所幫助，目前中國對新興市場的出口占比達到40%。即使發達經濟體繼續非常緩慢地復蘇，而新興市場增長較快，中國出口仍能實現小幅增長。

“鑒于目前的全球形勢，短時間內出口不會出現反彈，但由于貿易行業的相對收縮，出口對中國經濟的影響也已降低。”崔歷說。

“意外反彈緩解擔憂”

相對來說，來自匯豐的數據更為謹慎。

2011年12月30日，匯豐控股發布的2011年12月份中國制造業PMI終值為48.7%，較去年11月份的47%有所回升，但仍低于50%的興衰分界線。

匯豐中國制造業采購經理人指數是依據對420多家制造企業采購主管的月度問卷數據編制的。

實際上，中國官方統計的制造業PMI數據涵蓋的樣本數量更多，約有800家企業，更好地涵蓋了經濟中重要的國有部門。

匯豐中國制造業PMI在過去的6個月中有5個月低于50%，顯著低于中國官方制造業PMI，后者僅2011年11月低于50%。

分析師們表示，匯豐中國制造業PMI表現一直較弱的原因，是從銀行獲得貸款存在困難的中小型企業在該指數中所占的權重較大。

匯豐PMI指數發布當天，華爾街日報(博客,微博)援引匯豐控股中國首席經濟學家屈宏斌的分析稱，盡管中國經濟減速情況略微企穩，但外部需求下滑已開始產生影響。

屈宏斌表示，再加上當前房地產市場的回調，更加需要中國在財政和貨幣政策方面采取更有力的措施以穩定增長和就業，尤其是在物價漲幅迅速回落之際；只要未來幾個月寬松措施滲透至經濟，中國就能避免經濟硬著陸。

而在中國官方PMI指數發布后，華爾街日報昨日報道稱，這一指數意外上升，可能有助于緩解市場對中國經濟增長放緩的擔憂。

此前，中國官方公布的2011年11月制造業PMI指數50%，為2009年2月來的首次。

中國官方公布的去年12月PMI指數，高于此前接受道瓊斯通訊社調查的七位經濟學家的預期中值49.0%。

今年經濟“緩中趨穩”

對于今年中國經濟的走勢，張立群也更為樂觀。

新華社昨日援引張立群的話說，“應該注意到，中國經濟發展的基本面并未改變，經濟增速有回調的一面，也有諸多支持經濟繼續保持較快增長的一面。綜合這些情況，預計2012年中國經濟增速不會出現大幅下降。”

中國物流與采購聯合會副會長蔡進也指出，整體來看，中國經濟增速依然趨緩，但前期下降明顯的需求有所回升，經濟呈現“緩中趨穩”的態勢。

“此次PMI好于預期，一方面是由于季節性因素，受今年1月元旦和春節的集中效應影響，輕工、食品等產業需求和產業釋放效果明顯；更為重要的另一方面是，在中央經濟工作會議制訂了"穩中求進"的政策后，由于對于宏觀調控更有信心，不少民間投資、自主經濟受提振效果明顯。”蔡進如是解釋說。

新華社昨日報道稱，不少專家預計，2012年經濟發展將呈現出前低后高的趨勢，“一季度低開，二、三季度穩走，四季度可能有所回升”的局面。而在2012年一季度經濟可能繼續走低的情況下，如何平衡經濟增速下滑和物價大幅波動之間的關系，依然是關注的焦點。