鋼協和統計局12月粗鋼產量出現差異，部分由于大鋼廠減產較多統計局之前公布了2011年12月日均粗鋼產量為168.3萬噸，環比上漲1.2%，而鋼協公布的12月份日均粗鋼產量為165.4萬噸，環比下降0.5%。我們認為二者的差異可部分歸因于12月大鋼廠減產幅度高于小鋼廠。同時，我們認為部分大鋼廠的檢修將一直持續到1月，因此預計1月粗鋼產量大幅回升的可能性較小。節日期間鋼價和主要原材料價格穩定，目前噸鋼盈利長材好于板材受節日期間交易清淡影響，節日期間鋼價和原材料價格都比較穩定。我們估算目前長材噸鋼盈利好于板材?？紤]4周原材料庫存，我們估算當前螺紋鋼/熱軋/冷軋噸鋼毛利分別為+124/-93/-116元，較前一周小幅回升。受節日期間交易清淡影響，經銷商庫存大幅回升由于交易清淡，節日期間經銷商庫存大幅回升，環比上漲10.2%。12月底至今經銷商庫存已連續4周上漲。目前經銷商庫存比去年同期高7.6%。上周長材庫存上漲幅度高于板材，螺紋鋼/線材/熱軋/冷軋/中板庫存周環比分別上漲14.3%/20.5%/5.1%/3.6%/4.9%。關注4季度消耗高價原材料庫存導致盈利低于預期的風險春節前一周鋼鐵板塊上漲5.06%，滬深300指數上漲4.58%。我們建議關注彈性高，具備資源優勢，以及有題材的個股，如寶鋼出售拖累整體盈利的不銹鋼和特鋼資產。同時關注由于消耗高價原材料庫存導致的4季度盈利低于市場預期的風險。來源:金融界網站
