【方正證券：判斷二季度是滯脹頂點】方正證券研報判斷商品價格上漲已到尾聲，二季度是滯脹頂點。后續(xù)全球經(jīng)濟和通脹都會回落。從本輪經(jīng)濟周期節(jié)奏上看，預(yù)計盈利周期的低點可能在三季度出現(xiàn)。貨幣政策上，預(yù)計國內(nèi)寬松的貨幣政策將會延續(xù)，美聯(lián)儲加息不會對國內(nèi)產(chǎn)生太大的影響，無論是利率還是匯率機制。當前A股市場估值水平整體處于低位，分化依然較大。從歷史經(jīng)驗看，絕對低估值板塊有很好的防御屬性。除此之外，二季度建議關(guān)注行業(yè)政策預(yù)期可能出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)的板塊，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)等。