鋼鐵行業國企和民企的利潤分化正在越來越明顯地表現出來。雖然上半年鋼價整體取得了較為可觀的漲幅，但從披露完畢的半年報來看，包括寶鋼、鞍鋼、馬鋼等在內的多家大型鋼企并沒有獲得業績增長，利潤反而出現同比大幅下滑。

與之形成鮮明對比的，是民營鋼企在上半年的業績紅火異常，呈現出與國有鋼企完全不同的景氣情況。部分民營鋼企甚至達到40%以上的利潤增長。

國有大鋼企業績堪憂

已上市鋼鐵企業上半年運行平淡。根據上證資訊統計的半年報數據顯示，33家鋼鐵企業中，上半年盈利同比增長19家，同比減少12家，虧損2家。全行業營業收入增長18.8%，但凈利潤卻同比下降24.49%。龍頭企業鞍鋼股份、馬鋼股份、寶鋼股份等大國企都出現了利潤大幅下滑的情況。

其中，鞍鋼股份凈利潤2.20億元，同比下降92.0%；馬鋼股份凈利潤3.10億元，同比下降70.2%；寶鋼股份凈利潤53.2億元，同比下降36.0%。

對于業績大幅下滑，上述國有鋼企有一個共同理由，就是上半年以鐵礦石為代表的原料價格上漲。“去年上半年還在使用2009年的低價協議礦，可比基數較低導致今年上半年鐵礦石采購價漲幅偏大。”這些理由被鞍鋼和馬鋼作為利潤下滑的重要原因加以解釋。

影響該部分鋼企業績的另一個原因是，上半年汽車、家電、機械等行業需求持續低迷，使得板材市場下滑明顯。與之對應的，長材類產品因為得益于保障房及高鐵建設等支撐，整體價格走勢優于板材產品。

與上述國企形成鮮明對比的是部分民營鋼企的利潤狀況。在香港上市的中國東方集團主要資產為河北津西鋼鐵，其半年報顯示，上半年該公司凈利潤為11.55億人民幣，同比增幅高達44.58%。同樣屬于民營鋼企的大冶特鋼和南鋼股份也實現了業績增長，凈利潤同比分別上升8.36%和14.8%。

礦價上漲成“通用借口”

鐵礦石價格上漲一直扮演著刺傷中國鋼鐵業的“罪魁禍首”角色。但事實上，從不同鋼企的業績中可以發現，礦價似乎只是國企業績不好的借口，民營企業卻能順利消化。

事實上，礦價上漲是全行業面臨的共同問題。而上述業績欠佳的鋼企在“可比基數”上的解釋恰恰說明了在鐵礦石長協體系崩潰后，大量失去了成本優勢的國有鋼企正在面臨的危機。

對于協議礦比例高的國企來說，過去長協礦與現貨礦之間的價差是其重要的競爭優勢。而現在礦石定價周期一再縮短，協議礦和現貨礦價差逐步減少，國有鋼廠的優勢已喪失殆盡，其費用成本高企的劣勢凸顯無遺。

以鞍鋼股份為例。鞍鋼在半年報中除了表示礦價上漲過快外，還提及“同期鋼價漲幅不足，使得噸鋼盈利能力較去年出現較大滑坡”。

民營企業則在此方面優勢凸顯。因為民營鋼廠一直以來都是以購買現貨貿易礦為主，因此，短期化定價對其影響遠低于國有企業。相反，其效率優先、精細化管理、無歷史包袱的優勢在市場競爭中得以最大化。

此外，筆者在調查中發現，鋼鐵行業已經啟動了新一輪以民營企業為主的產能擴張。由于噸鋼利潤可觀，眾多民營鋼企正在通過各種方式擴大規模。有統計顯示，按照前7個月粗鋼日產量核算，今年我國全年粗鋼產量將達到7億噸，同比增長12%。產能的日益擴大將逐步對行業利潤形成擠壓，這將讓利潤空間本來就很小、甚至已經出現虧損的國有鋼企壓力倍增。