8月5日，鋼材期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)猶如一聲悶雷，驚醒了還沉浸在漲價(jià)氛圍中的鋼市。當(dāng)天各品種現(xiàn)貨市場(chǎng)還保持觀望，只小幅下調(diào)價(jià)格。但一個(gè)周末也沒(méi)有減弱市場(chǎng)利空情緒，8月9日開(kāi)市，各鋼材品種價(jià)格繼續(xù)下跌。雖然此次鋼市受全球股市連累中國(guó)A股，期貨下挫之影響，但究其最終原因仍然是市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心不足以及對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂導(dǎo)致。現(xiàn)在多方矛盾繼續(xù)升級(jí)，隨之而來(lái)的行情變化，似乎也不得不讓大家引起重視。

金融危機(jī)之后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路反復(fù)，這且不說(shuō)，而美國(guó)政府面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)同樣令人擔(dān)憂。再配合歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)問(wèn)題，相信這一輪財(cái)政危機(jī)的破壞力也不容小藐。

美國(guó)財(cái)政危機(jī)由來(lái)已久，早在2008年金融危機(jī)爆發(fā)以前，美國(guó)未來(lái)的消費(fèi)導(dǎo)向，衍生金融工具的過(guò)度發(fā)展，亦或是投資銀行的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，都隨著美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的破裂而凸顯。從而引發(fā)一場(chǎng)次貸危機(jī)。而此后，美國(guó)政府幾次高估經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的好處，連續(xù)三次開(kāi)啟印鈔機(jī)，此舉進(jìn)一步擴(kuò)大美國(guó)財(cái)政缺口，拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)，甚至將美國(guó)推向債務(wù)違約的風(fēng)口浪尖。為了避免這一狀況，8月初，美國(guó)又達(dá)成并通過(guò)了一項(xiàng)提高債務(wù)上限的協(xié)議，此協(xié)議雖然把美國(guó)從違約的懸崖邊拽回來(lái)了，但不能阻止遭受信用評(píng)級(jí)下降的考驗(yàn)。

與此同時(shí)，美國(guó)表示在提高債務(wù)上限的方案通過(guò)后美國(guó)即將實(shí)施財(cái)政緊縮的政策。但從美國(guó)制造業(yè)近兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)的擴(kuò)張速度已經(jīng)降至兩年來(lái)的最低點(diǎn)。若是由寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)而實(shí)施緊縮的政策，投資者擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景會(huì)進(jìn)一步惡化，情緒轉(zhuǎn)向悲觀。

再來(lái)看看持續(xù)蔓延的歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)。現(xiàn)在債務(wù)危機(jī)已經(jīng)蔓延幾乎整個(gè)歐元區(qū)國(guó)家，英國(guó)、法國(guó)、希臘、意大利、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙無(wú)一幸免。而對(duì)于整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)，最有影響力的國(guó)家是德國(guó)，其次就是法國(guó)，法國(guó)的科技含量是最高的。第三算意大利了。現(xiàn)在法國(guó)、意大利紛紛債臺(tái)高壘，好在還有德國(guó)從去年開(kāi)始保持了強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭，并作為最大出資方在歐債危機(jī)救助行動(dòng)中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。德國(guó)捍衛(wèi)歐元的決心雖然強(qiáng)烈，但面臨如此巨大的一個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)體，以及當(dāng)下希臘債務(wù)危機(jī)可能引發(fā)整個(gè)歐元區(qū)信任危機(jī)的情況下，德國(guó)能否挑起大梁尚需拭目以待。

美國(guó)以及歐元區(qū)的債務(wù)問(wèn)題，此為外患。在沒(méi)有拿出根本性的解決辦法，亦或是一套改革方案出臺(tái)之前，債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退有可能會(huì)進(jìn)一步惡化。而全球也將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷資本市場(chǎng)震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外的問(wèn)題，最嚴(yán)重的影響是引發(fā)全球金融市場(chǎng)恐慌性下跌。8月6日標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由AAA調(diào)降到AA＋，評(píng)級(jí)展望負(fù)面。周一開(kāi)市，全球股市全面下挫，幾近崩盤(pán)。國(guó)內(nèi)滬指在8月5日下跌2%后，8日再次大跌3.79%，創(chuàng)下年內(nèi)單日最大跌幅。大宗商品市場(chǎng)同樣受累，國(guó)際原油，有色金屬跌幅均較大。

內(nèi)憂呢？7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)8月9日發(fā)布，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲6.5%，CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)37個(gè)月以來(lái)新高。其中，食品價(jià)格上漲14.8%；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲7.5%。而PMI繼續(xù)回落，雖然50.7的指數(shù)回落幅度較上月有所縮小，但仍顯示經(jīng)濟(jì)在緩步回落。以政府“下半年堅(jiān)持把控制物價(jià)水平放在首位”的態(tài)度，以及央行上周持續(xù)凈投放的表現(xiàn)來(lái)判斷，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)8月有可能再次提準(zhǔn)甚至加息。不過(guò)筆者認(rèn)為，在目前國(guó)外資本市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，全球股市連續(xù)下挫的情況下，我國(guó)央行為穩(wěn)定金融市場(chǎng)，不會(huì)選擇此時(shí)加息。即便如此，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一出臺(tái)，滬指繼續(xù)大幅下挫。消息面造成市場(chǎng)恐慌情緒尤可見(jiàn)不一般，空方暫居市場(chǎng)主導(dǎo)。

在這樣一個(gè)內(nèi)憂外患的狀況下，我們的鋼市又該何去何從？筆者認(rèn)為，美國(guó)主權(quán)信用危機(jī)與歐洲債務(wù)危機(jī)存在已不是一天兩天了，此次之所以發(fā)力表現(xiàn)，與美歐債務(wù)交互作用以及人們的恐慌不無(wú)關(guān)系，再加上消息面放大美歐債務(wù)危機(jī)影響，本周之內(nèi)全球股市難逃厄運(yùn)。由此牽連大宗商品價(jià)格走低，鋼材市場(chǎng)亦不能獨(dú)善其身。

自上周四開(kāi)始，螺紋期貨加速下跌，截至本周一三個(gè)交易日螺紋主力合約價(jià)格累計(jì)下跌202點(diǎn)，昨收于4782元/噸。不過(guò)，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，螺紋價(jià)格跌幅在50元/噸左右。其他鋼材品種也表現(xiàn)出一定的抗跌性。當(dāng)然現(xiàn)在大都還在觀望，但若連續(xù)遭受負(fù)面消息沖擊，也不排除部分鋼貿(mào)商恐慌性的降價(jià)拋貨，從而帶動(dòng)主流價(jià)格走低。

然而，鋼材有其本身的特殊性，即將到來(lái)的“金九銀十”鋼材消費(fèi)旺季，不少經(jīng)銷商還是抱有希望的。另一方面，來(lái)自成本的支撐也比較有力。7月下旬鋼坯價(jià)格經(jīng)過(guò)幾輪拉漲，價(jià)格曾漲至4550元/噸的水平。鋼坯價(jià)格之所以能漲上去，一方面是外礦資源價(jià)格高，另一方面是物流成本高，這兩點(diǎn)短時(shí)間內(nèi)沒(méi)有變化，鋼坯價(jià)格在4400元/噸左右就有支撐。外圍格局動(dòng)蕩最直接的影響是抑制我國(guó)鋼材出口。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今天1-6月份我國(guó)鋼材出口比例占鋼材總產(chǎn)量的5.5%，與去年同期相比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。即便如此，我國(guó)鋼材總體產(chǎn)量仍然呈上行趨勢(shì)，也就是說(shuō)國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)能力還是比較樂(lè)觀的。

筆者的最終觀點(diǎn)是，美歐債務(wù)危機(jī)會(huì)對(duì)鋼市造成影響，而且會(huì)拖累鋼價(jià)下跌，期貨市場(chǎng)表現(xiàn)尤甚。但這一層影響更大的是造成市場(chǎng)信心缺乏而表現(xiàn)出來(lái)的，直接根本性的影響反而不大。此外，國(guó)內(nèi)鋼市價(jià)格不會(huì)大幅度下跌，首先即將到來(lái)的消費(fèi)旺季能給大家心理上的安慰，下半年的保障房建設(shè)也是商家關(guān)注重點(diǎn)。其次成本支撐依然較強(qiáng)，除了原材料的價(jià)格高之外，融資成本增加也是因素之一。內(nèi)憂外患下的鋼市，信心最重要。